霸王茶姬比雪王还会赚？净利润率超20%

你对霸王茶姬的印象可能只是一个不起眼的奶茶店，既没有喜茶那样悠久的历史，也不像雪王那样亲民。甚至在一些人看来，它只是茶颜悦色的一个替代品。然而，这个品牌却默默地取得了令人瞩目的成就，最近提交了招股书，准备在美国纳斯达克上市。

霸王茶姬作为后来者，在短短几年内走完了别人十年才能完成的道路。当喜茶凭借多肉葡萄风靡一时的时候，霸王茶姬才刚刚起步。如今，它的净利润率达到了20.3%，超过了包括雪王、瑞幸和古茗在内的许多竞争对手，几乎是茶百道的两倍。同时，毛利率也高达51%，比古茗和雪王高出约20%。

从2022年开始，霸王茶姬的发展进入了一个新的阶段。其净收入从2022年的不到5亿元增长到2024年的124亿元，并成功实现了扭亏为盈，2024年净利润达到25亿元。门店数量也在两年内翻了六倍，达到6440家，平均每天新开7家店。除了雪王外，它是扩张速度最快的奶茶品牌之一。

尽管如此，霸王茶姬并非只靠加盟费赚钱。2024年，其单店月均销售额超过50万元，稳定在行业中上游水平。这一切的成功很大程度上归功于伯牙绝弦这款爆款产品。伯牙绝弦原料简单，制作容易，口味大众化，使得霸王茶姬能够实现标准化生产和高效运营。去年，霸王茶姬的物流成本仅占总交易额的1%以下，库存周转天数也只有5.3天，是千店规模奶茶品牌中最低的。

霸王茶姬创始人张俊杰表示，新员工只需一天培训即可上岗，使用自动制茶机8秒钟就能制作出一杯标准产品。这种高效的工业化生产保证了即便快速扩张，也能保持产品质量和成本控制。

当然，霸王茶姬的成功不仅仅是因为运气好和选对了路。张俊杰在多个关键转型期都做出了准确的决策。早期，它利用茶颜悦色不出湖南的机会在全国推广同类产品；随后转向学习星巴克，从品牌形象到门店设计都进行了像素级模仿；最后通过与奢侈品联名等方式打造东方茶概念，成功吸引了更多消费者。

目前，霸王茶姬正面临新的挑战。虽然伯牙绝弦等爆款产品为其带来了巨大收益，但单一的产品线也使其面临风险。如果这些产品不再受欢迎，公司能否找到新的突破口是个问题。此外，随着店铺密度增加，部分加盟商的利润开始下降，去年第四季度国内单店GMV下滑了18.4%。

为此，霸王茶姬将目光投向海外市场，计划推出现萃茶等新产品。未来，它能否继续保持辉煌，还有待观察。中国奶茶市场竞争激烈，既有黑马崛起，也有旧人被淘汰。霸王茶姬的故事仍在继续，期待它能讲出全新的故事。